行業步入需求淡季，本周各紙品價格小幅下滑。5－8月份是需求淡季，紙價從高位小幅回落在情理之中，箱板和白卡紙等淡旺季明顯的品類，企業庫存呈上升趨勢，龍頭開始聯合限產保價，料對紙價能夠形成有效支撐。

原材料端，因紙品需求一般，價格短期難有持續上漲空間，料以小幅震蕩為主。全年，我們認為紙價在當前水平上的彈性不大，業績增長更多源于集中度提升的邏輯，基于此判斷，我們繼續堅定推薦太陽紙業，看好今明兩年原料自給率提升帶來的業績彈性，以及老撾項目所蘊含資源稟賦的想象空間。

展望全年，外廢進口量或顯著萎縮，箱板瓦楞紙進入旺季（預計最快8月）后或顯現價格彈性，其中廢紙系龍頭受益于海外自主的廢紙渠道，噸盈利或有提升，值得關注。