今天上午，珠三角紙板行業(yè)陸續(xù)收到玖龍調(diào)價(jià)的消息，牛卡下調(diào)200，高瓦下調(diào)150。這一調(diào)整是在珠三角中小紙企紛紛降價(jià)出貨的情況下發(fā)生的，下調(diào)的幅度也基本同步。
這一調(diào)整的時(shí)間選擇頗令人意外，通常玖龍的價(jià)格調(diào)整選擇在月初、月末或周一，如此倉(cāng)促的調(diào)整可能與珠三角中小紙企集體降價(jià)出貨有關(guān)。
受此影響，今日港股市場(chǎng)中紙業(yè)股跌勢(shì)明顯，其中，玖龍紙業(yè)大跌6%，基本上把年報(bào)飄紅所帶來的利好吐了回去。另外，理文造紙跌3%，晨鳴紙業(yè)跌近2%。
近來包裝紙普降，原因大家心知肚名，主要是需求銳減、庫(kù)存偏高所致。
不過，在當(dāng)前頗為微妙的市場(chǎng)環(huán)境下，玖龍降價(jià)給整個(gè)紙包裝產(chǎn)業(yè)帶來的心理沖擊，并不亞于前些天在華南摧枯拉朽的山竹臺(tái)風(fēng)。中小紙企害怕一波兇猛的降價(jià)洪水把自己一起帶走。剛剛拒絕給客戶降價(jià)，甚至提出漲價(jià)的包裝企業(yè)，則擔(dān)心客戶就此琵琶別報(bào)。8月對(duì)雙節(jié)生產(chǎn)旺季過度樂觀導(dǎo)致原紙庫(kù)存高位的二級(jí)廠，內(nèi)心難免會(huì)萌生出踏入深淵的?滅感。
市場(chǎng)總是閃電變化的，你永遠(yuǎn)不可能揣摸到一顆行業(yè)龍頭的心。但若認(rèn)真分析玖龍為何選擇此時(shí)降價(jià)，卻有其合理性與必然性。
首先，玖龍紙業(yè)剛剛公布年度業(yè)績(jī)，純利78.48億人民幣，按年增加79%，銷售額527.82億人民幣，按年增長(zhǎng)34.8%。如此亮麗的業(yè)績(jī)，也令玖龍?jiān)趹?yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面更加收放自如。
其次，據(jù)中國(guó)輕工聯(lián)合會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2018年1-7月，全國(guó)機(jī)制紙及紙板產(chǎn)量6923萬噸，同比僅下降0.9%。但在需求端，情況并不是那么樂觀，行業(yè)人士普遍認(rèn)為過去8個(gè)月，紙包裝訂單逆增長(zhǎng)20-30%。不用懷疑，玖龍們面臨著巨大的庫(kù)存壓力。
第三，玖龍作為一個(gè)產(chǎn)能即將破1800萬噸的紙業(yè)帝國(guó)，在國(guó)內(nèi)面臨著產(chǎn)能過剩的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。特別是在貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級(jí)和消費(fèi)品增速大幅下滑的情況下，玖龍需要增強(qiáng)對(duì)行業(yè)的掌控以應(yīng)對(duì)新的挑戰(zhàn)。因此，利用國(guó)廢與外廢巨大的價(jià)差所帶來的成本優(yōu)勢(shì)，迫使大量中小紙企退出市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，這是玖龍無法拒絕的誘惑。特別是在當(dāng)前外廢有可能完全禁止，人民幣匯率貶值導(dǎo)致成本優(yōu)勢(shì)被削弱的情況下，玖龍很可能采取閃電式大降價(jià)來完成市場(chǎng)清理。
還有，8月份雖然出現(xiàn)一波強(qiáng)勢(shì)的買盤，但結(jié)果因?yàn)橥静煌瑢?dǎo)致不少二級(jí)廠原紙庫(kù)存處于高位。加上大量外企轉(zhuǎn)移訂單，國(guó)家向居民轉(zhuǎn)移債務(wù)杠杠和鐵公基的持續(xù)高投入，未來的包裝紙需求頗不樂觀。一旦中小紙廠完成去庫(kù)存，玖龍等紙業(yè)巨頭又將面對(duì)更麻煩的夜長(zhǎng)夢(mèng)多和更難測(cè)的政策變動(dòng)。因此，緊緊盯住這些實(shí)力并不對(duì)稱的對(duì)手，伺機(jī)一舉驅(qū)離，也是一種選項(xiàng)。
最后，玖龍紙業(yè)掌門人張茵在前日的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上曾稱，10月將會(huì)有100-200的升價(jià)，但在需求頗為低迷的行情下，沒有向下調(diào)整，絕不會(huì)有反彈的動(dòng)力，因此，玖龍從今天開始下調(diào)，或是為10月份的上漲積蓄動(dòng)能。
包裝市價(jià)格整體回調(diào)已然沒有懸念，那么接下來的跌幅會(huì)有多大呢？
考慮到玖龍占比44%的外廢低成本優(yōu)勢(shì)（每噸比國(guó)廢便宜1000以上，贏虧平衡點(diǎn)比全部使用國(guó)廢的中小紙廠低400-600），150-200元/噸的跌幅肯定不足以完成去庫(kù)存的繁重任務(wù)。因此，小編認(rèn)為本月下旬到十月中將有一波持續(xù)的大幅度下調(diào)。不知您是如何看待的呢？
玖龍：預(yù)計(jì)10月中下旬加價(jià)100-200元/噸，貿(mào)易戰(zhàn)成本可轉(zhuǎn)嫁給客戶
阿斯達(dá)克財(cái)經(jīng)新聞網(wǎng)消息：9月19日，玖龍紙業(yè)董事長(zhǎng)張茵出席業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)時(shí)表示，認(rèn)為中美貿(mào)易戰(zhàn)有不確定因素，但相信整個(gè)包裝市場(chǎng)基本面不會(huì)受影響，但對(duì)成本會(huì)帶來影響，例如美國(guó)進(jìn)口廢紙方面，現(xiàn)時(shí)因應(yīng)貿(mào)易戰(zhàn)每噸成本大約增加70元人民幣(下同)，相信最終可將成本轉(zhuǎn)嫁客戶。
而在批文方面，她指出現(xiàn)時(shí)國(guó)產(chǎn)廢紙用量達(dá)56%，另外亦會(huì)發(fā)展再生漿作彌補(bǔ)，認(rèn)為再生漿價(jià)格低於國(guó)產(chǎn)廢紙，可補(bǔ)充其原材料結(jié)構(gòu)、降低成本，另外公司亦會(huì)增加國(guó)產(chǎn)廢紙用量，相信對(duì)生產(chǎn)不會(huì)帶來更多影響。
她表示公司負(fù)債比率已降至約65%，未來會(huì)保持謹(jǐn)慎投資，認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)格局變化有機(jī)遇亦有挑戰(zhàn)，而2019年國(guó)內(nèi)沒有新項(xiàng)目亦不代表中國(guó)市場(chǎng)不好，認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)要取得供需平衡，負(fù)債比率明年冀能續(xù)降至60%。
副董事長(zhǎng)兼副行政總裁張成飛指，今年紙價(jià)包括廢紙等均會(huì)有波動(dòng)，但已較去年平穩(wěn)，而在產(chǎn)品價(jià)格方面10月中下旬則有機(jī)會(huì)提價(jià)，料每噸或加價(jià)100-200元，認(rèn)為國(guó)慶消費(fèi)旺季後客戶需要補(bǔ)貨，而緊接的「雙十一」在物流配送方面亦會(huì)帶動(dòng)需求，加上秋、冬季產(chǎn)品轉(zhuǎn)接亦會(huì)有帶動(dòng)。
另外，張茵兒子劉晉嵩為公司執(zhí)行董事，被問到兒子何時(shí)會(huì)接班，張茵笑言距離接班仍有一段時(shí)間，料五年或者差不多。
這一調(diào)整的時(shí)間選擇頗令人意外，通常玖龍的價(jià)格調(diào)整選擇在月初、月末或周一，如此倉(cāng)促的調(diào)整可能與珠三角中小紙企集體降價(jià)出貨有關(guān)。
受此影響，今日港股市場(chǎng)中紙業(yè)股跌勢(shì)明顯，其中，玖龍紙業(yè)大跌6%，基本上把年報(bào)飄紅所帶來的利好吐了回去。另外，理文造紙跌3%，晨鳴紙業(yè)跌近2%。
近來包裝紙普降，原因大家心知肚名，主要是需求銳減、庫(kù)存偏高所致。
不過，在當(dāng)前頗為微妙的市場(chǎng)環(huán)境下，玖龍降價(jià)給整個(gè)紙包裝產(chǎn)業(yè)帶來的心理沖擊，并不亞于前些天在華南摧枯拉朽的山竹臺(tái)風(fēng)。中小紙企害怕一波兇猛的降價(jià)洪水把自己一起帶走。剛剛拒絕給客戶降價(jià)，甚至提出漲價(jià)的包裝企業(yè)，則擔(dān)心客戶就此琵琶別報(bào)。8月對(duì)雙節(jié)生產(chǎn)旺季過度樂觀導(dǎo)致原紙庫(kù)存高位的二級(jí)廠，內(nèi)心難免會(huì)萌生出踏入深淵的?滅感。
市場(chǎng)總是閃電變化的，你永遠(yuǎn)不可能揣摸到一顆行業(yè)龍頭的心。但若認(rèn)真分析玖龍為何選擇此時(shí)降價(jià)，卻有其合理性與必然性。
首先，玖龍紙業(yè)剛剛公布年度業(yè)績(jī)，純利78.48億人民幣，按年增加79%，銷售額527.82億人民幣，按年增長(zhǎng)34.8%。如此亮麗的業(yè)績(jī)，也令玖龍?jiān)趹?yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面更加收放自如。
其次，據(jù)中國(guó)輕工聯(lián)合會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2018年1-7月，全國(guó)機(jī)制紙及紙板產(chǎn)量6923萬噸，同比僅下降0.9%。但在需求端，情況并不是那么樂觀，行業(yè)人士普遍認(rèn)為過去8個(gè)月，紙包裝訂單逆增長(zhǎng)20-30%。不用懷疑，玖龍們面臨著巨大的庫(kù)存壓力。
第三，玖龍作為一個(gè)產(chǎn)能即將破1800萬噸的紙業(yè)帝國(guó)，在國(guó)內(nèi)面臨著產(chǎn)能過剩的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。特別是在貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級(jí)和消費(fèi)品增速大幅下滑的情況下，玖龍需要增強(qiáng)對(duì)行業(yè)的掌控以應(yīng)對(duì)新的挑戰(zhàn)。因此，利用國(guó)廢與外廢巨大的價(jià)差所帶來的成本優(yōu)勢(shì)，迫使大量中小紙企退出市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，這是玖龍無法拒絕的誘惑。特別是在當(dāng)前外廢有可能完全禁止，人民幣匯率貶值導(dǎo)致成本優(yōu)勢(shì)被削弱的情況下，玖龍很可能采取閃電式大降價(jià)來完成市場(chǎng)清理。
還有，8月份雖然出現(xiàn)一波強(qiáng)勢(shì)的買盤，但結(jié)果因?yàn)橥静煌瑢?dǎo)致不少二級(jí)廠原紙庫(kù)存處于高位。加上大量外企轉(zhuǎn)移訂單，國(guó)家向居民轉(zhuǎn)移債務(wù)杠杠和鐵公基的持續(xù)高投入，未來的包裝紙需求頗不樂觀。一旦中小紙廠完成去庫(kù)存，玖龍等紙業(yè)巨頭又將面對(duì)更麻煩的夜長(zhǎng)夢(mèng)多和更難測(cè)的政策變動(dòng)。因此，緊緊盯住這些實(shí)力并不對(duì)稱的對(duì)手，伺機(jī)一舉驅(qū)離，也是一種選項(xiàng)。
最后，玖龍紙業(yè)掌門人張茵在前日的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上曾稱，10月將會(huì)有100-200的升價(jià)，但在需求頗為低迷的行情下，沒有向下調(diào)整，絕不會(huì)有反彈的動(dòng)力，因此，玖龍從今天開始下調(diào)，或是為10月份的上漲積蓄動(dòng)能。
包裝市價(jià)格整體回調(diào)已然沒有懸念，那么接下來的跌幅會(huì)有多大呢？
考慮到玖龍占比44%的外廢低成本優(yōu)勢(shì)（每噸比國(guó)廢便宜1000以上，贏虧平衡點(diǎn)比全部使用國(guó)廢的中小紙廠低400-600），150-200元/噸的跌幅肯定不足以完成去庫(kù)存的繁重任務(wù)。因此，小編認(rèn)為本月下旬到十月中將有一波持續(xù)的大幅度下調(diào)。不知您是如何看待的呢？
玖龍：預(yù)計(jì)10月中下旬加價(jià)100-200元/噸，貿(mào)易戰(zhàn)成本可轉(zhuǎn)嫁給客戶
阿斯達(dá)克財(cái)經(jīng)新聞網(wǎng)消息：9月19日，玖龍紙業(yè)董事長(zhǎng)張茵出席業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)時(shí)表示，認(rèn)為中美貿(mào)易戰(zhàn)有不確定因素，但相信整個(gè)包裝市場(chǎng)基本面不會(huì)受影響，但對(duì)成本會(huì)帶來影響，例如美國(guó)進(jìn)口廢紙方面，現(xiàn)時(shí)因應(yīng)貿(mào)易戰(zhàn)每噸成本大約增加70元人民幣(下同)，相信最終可將成本轉(zhuǎn)嫁客戶。
而在批文方面，她指出現(xiàn)時(shí)國(guó)產(chǎn)廢紙用量達(dá)56%，另外亦會(huì)發(fā)展再生漿作彌補(bǔ)，認(rèn)為再生漿價(jià)格低於國(guó)產(chǎn)廢紙，可補(bǔ)充其原材料結(jié)構(gòu)、降低成本，另外公司亦會(huì)增加國(guó)產(chǎn)廢紙用量，相信對(duì)生產(chǎn)不會(huì)帶來更多影響。
她表示公司負(fù)債比率已降至約65%，未來會(huì)保持謹(jǐn)慎投資，認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)格局變化有機(jī)遇亦有挑戰(zhàn)，而2019年國(guó)內(nèi)沒有新項(xiàng)目亦不代表中國(guó)市場(chǎng)不好，認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)要取得供需平衡，負(fù)債比率明年冀能續(xù)降至60%。
副董事長(zhǎng)兼副行政總裁張成飛指，今年紙價(jià)包括廢紙等均會(huì)有波動(dòng)，但已較去年平穩(wěn)，而在產(chǎn)品價(jià)格方面10月中下旬則有機(jī)會(huì)提價(jià)，料每噸或加價(jià)100-200元，認(rèn)為國(guó)慶消費(fèi)旺季後客戶需要補(bǔ)貨，而緊接的「雙十一」在物流配送方面亦會(huì)帶動(dòng)需求，加上秋、冬季產(chǎn)品轉(zhuǎn)接亦會(huì)有帶動(dòng)。
另外，張茵兒子劉晉嵩為公司執(zhí)行董事，被問到兒子何時(shí)會(huì)接班，張茵笑言距離接班仍有一段時(shí)間，料五年或者差不多。
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