1月30日，港股紙業(yè)股逆市大漲，截至發(fā)稿，玖龍紙業(yè)(02689)漲超12%，理文造紙(02314)、晨鳴紙業(yè)（000488）(01812)等股拉升跟漲。消息面上，玖龍紙業(yè)預計截至2023年12月31日止六個月公司的凈利潤預計在約2億元至4億元之間，相較去年同期公司的權益持有人應占虧損13.89億元。公司本期間的權益持有人應占盈利主要來自產(chǎn)品銷售量增加，原材料成本下降幅度大于產(chǎn)品銷售價格下降幅度，導致毛利率上升。

此外，近期，文化紙市場迎來2024年首次提價。媒體獲悉，晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)（002078）同日宣布，自2月1日起，將文化紙產(chǎn)品價格上調100元/噸；自3月1日起，文化紙產(chǎn)品價格將在2月份漲價基礎上再次調漲200元/噸。同時，多家中小紙企近期也發(fā)布了文化紙漲價通知，漲價幅度100-200元/噸不等。

據(jù)了解，從2022年開始，我國造紙業(yè)掀起一輪擴張潮，玖龍紙業(yè)、太陽紙業(yè)、仙鶴股份、五洲特紙等紙企均投出百億規(guī)模項目，將擴產(chǎn)潮推向頂峰。中信建投期貨報告指出，2022-2024年這輪擴產(chǎn)潮預計涉及新增產(chǎn)能達780萬噸。另據(jù)紙引未來網(wǎng)數(shù)據(jù)，至少有500萬噸造紙產(chǎn)能將在2024年建成。

值得注意的是，前述產(chǎn)能數(shù)據(jù)均為項目規(guī)劃產(chǎn)能，考慮到造紙項目投產(chǎn)后一般需要2年左右達產(chǎn)，前述500萬噸產(chǎn)能并不能在今年完全落地。

但短期而言，產(chǎn)能釋放高峰期驟然而至，無疑會加劇市場對造紙業(yè)供需失衡的擔憂。一位上市紙企人士向記者表示，有投資機構表達了類似擔憂，但站在紙企的角度，項目建設和投產(chǎn)進度如何控制有較大調控空間，“不太會出現(xiàn)市場需求低迷的時候，各家公司集中釋放新產(chǎn)能。”

實際上，國內造紙此輪擴張也在無形中加重了自身成本負擔。在全球造紙業(yè)低迷的當下，中國已成為全球紙漿供應商的最佳市場。中信建投分析師田亞雄表示，2023年國內紙企剛性補庫需求對紙漿行情形成明顯支撐，相比于歐美市場，我國下游產(chǎn)能的新增帶來了更多的剛性補庫需求，并使得國內紙漿價格領先全球其他國家率先反彈。

華泰證券認為，隨著造紙行業(yè)逐步進入淡季，漿紙產(chǎn)品的價格近期普遍有所回落。箱板瓦楞方面，春節(jié)前價格修復不利，供需關系仍顯脆弱箱板瓦楞紙價格12月累計上調50-100元/噸，但這一輪價格修復并不順利。此外，文化紙2023年末以來價格回落有所加速，白卡紙2025年后市場競爭或存隱憂。但該行認為當前需求平穩(wěn)增長的成色較為穩(wěn)固，隨著2022-2023年強勁的供給增長逐步的到消化、2024年新增產(chǎn)能的普遍減少，行業(yè)距離供需平衡的拐點正在漸行漸近。