山鷹國際(600567)09月29日在投資者關系平臺上答復了投資者關心的問題。

投資者：請問公司的紙包裝板塊，是否生產預印瓦楞紙箱？占比高嗎？預印紙箱是否為附加值高、符合行業發展趨勢的高端產品？

山鷹國際董秘：您好,預印瓦楞紙箱因其保質高效和綠色環保的特性受到了市場的認可，公司部分包裝企業有開展相關業務，感謝您的關注。

投資者：為何公司的箱板紙細分產品中，銀杉的價格始終高于紅杉？

山鷹國際董秘：您好，銀杉主要用于中高檔的紙箱、紙板的面紙，對紙箱、紙板強度有較高要求；紅杉主要用于普通紙箱、紙板的面紙和中高紙箱的里紙等，感謝您的關注。

投資者：董秘您好！請問為何公司的箱板紙產能布局大于瓦楞紙？當前包裝板塊的原紙采購需求，內部配套和外部采購的比例大致在多少？另外用于內部配套的原紙產能，占原紙總產能的比例大致在多少？謝謝！

山鷹國際董秘：公司擁有“回收-造紙-包裝服務”完整產業鏈布局，并強化產業鏈協同。包裝板塊集團內原紙采購量占比不斷提升，2021年約為44%。造紙板塊產品主要為箱板紙、瓦楞原紙及特種紙，根據市場供求、訂單情況進行排產。感謝您的關注。

投資者：董秘您好。根據定增問詢回復，21年公司采購532萬噸國內廢紙，其中從大客戶回收、自建分揀中心回收、其他外部采購渠道的比例大致如何？大客戶回收及自建分揀中心的廢紙采購成本是否顯著低于直接從外部打包站采購？

山鷹國際董秘：您好，目前公司主要通過外部渠道進行國廢采購，后續公司將不斷拓展回收體系，優化采購成本，提升再生纖維供應能力。

投資者：公司的回購帳戶股票是否違規賣了？為什么2022中報里沒有了？

山鷹國際董秘：您好，感謝您對公司的關注。根據《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第3號—半年度報告的內容與格式（2021年修訂）》第四十四條：“如前10名股東中存在回購專戶，應當予以特別說明，但不納入前10名股東列示。”截至2022年6月30日，公司通過回購專戶持有本公司股份209,671,273股，詳情請參見公司《2022年半年度報告》中的“第七節股份變動及股東情況。”

投資者：請問子公司嘉興祥恒智慧紙品科技有限公司在建的年產10億平方米特強高檔環保紙板建設項目，當前進度如何，何時能投產？

山鷹國際董秘：您好，相關進展請以法定信息披露媒體披露的信息為準，感謝您的關注。

投資者：請問公司原紙產品的克重結構是怎樣的？克重高或低，與產品附加值、技術門檻是何關系？主要受什么因素確定并調整克重結構？

山鷹國際董秘：您好，公司原紙克重型號較多，主要根據市場情況、客戶需求等對克重結構進行調整，公司將會持續推進技術創新和產品創新，提高產品附加值，努力創造效益，感謝您的關注。

投資者：根據公司可轉債條款，沒有下修價不低于每股凈資產限制，貴公司下修可以低于凈資產嗎？

山鷹國際董秘：您好，若公司可轉債滿足下修條件，公司董事會有權提出轉股價格向下修正方案并提交公司股東大會表決，根據相關法律法規，修正后的轉股價格應不低于股東大會召開日前20個交易日公司股票交易均價和前一交易日均價之間的較高者。公司將及時履行信息披露義務，是否進行下修及修正后的轉股價格請您屆時關注公司相關公告。

投資者：您好，請問貴公司是否建立財務共享中心，如建立，請問具體是在哪一年？如果按照1-5分對財務共享相關的組織人員、業務流程、運營管理以及信息系統的運行水平進行評分（1代表水平較差，5代表水平極高）您對這四項分別打多少分？如果按照初建期，提升期，穩定期，成熟期，卓越期和衰退期來描述財務共享實施的階段，您認為是在哪一階段？如果沒有建立，請問貴公司是否有使用大數據等信息技術進行財務集中核算處理？期待您的回答，感謝

山鷹國際董秘：您好，公司已建立財務共享中心，目前平臺運營良好，感謝您的關注。

投資者：公司股價即將符合下修條件，建議公司一旦符合下修，鷹19轉債、山鷹轉債都一起下修轉股價促進轉股，提升凈資產，減少負債。公司也可以看看海印、洪濤，就是遲遲不下修，還有久其等面臨的困境，公司此前發行的轉債都強贖了，也采取過下修措施，請轉告管理層。

山鷹國際董秘：您好，感謝您對公司的關注和建議。

投資者：請問董秘，貴公司很獨特的董事長吳明武會不會在股價繼續下跌而計劃定增？另請問可轉債有下修的可能性嗎？

山鷹國際董秘：您好，公司將嚴格按照相關法律法規及時履行披露義務，請關注公司法定信息披露媒體的信息。

投資者：董秘好，我有兩個問題，一是吳明武當時在中小股東的一片反對聲中堅持要定增，現在股價回落到他的定增價而卻終止定增，是否對公司造成了重大不利的影響，是否該有人為此負責？二是業績未達標，實控人吳明武承諾的增持為何遲遲未有動靜？他是否認為目前股價過高？

山鷹國際董秘：您好，公司終止本次非公開發行股票事項，是基于公司實際情況并綜合考慮公司整體戰略規劃與股權融資時機的協同等多方因素做出的審慎決策，不會對公司正常的生產經營與持續穩定發展造成不利影響。公司將嚴格履行信息披露義務，控股股東增持事項請關注公司相關公告。

投資者：今天在公司的微信公眾號上看到了一些新項目，如環保餐具，包裝等，我認為公司在合適的時候可以介紹或公告這些新投產的子公司的情況，以吸引機構投資者對公司的關注，試問公司有無這方面的計劃？

山鷹國際董秘：您好，2021年公司和廈門吉特利合作建設了宜賓祥泰食品紙塑工廠。在全球禁塑和減塑的環保趨勢下，公司利用當地的竹漿和能源優勢，依照嚴格的食品包裝產業要求，建立了第一個食品包裝基地，具體內容請詳見公司2022年半年度報告-經營情況的討論與分析。同時，公司會持續優化完善與投資者交流的渠道，深入了解投資者的寶貴建議與投資關切，積極有效地向投資者傳遞公司經營發展的最新成果，樹立并維護好公司的資本市場形象，感謝您對公司的關注和建議。

山鷹國際2022中報顯示，公司主營收入166.68億元，同比上升9.66%；歸母凈利潤1.28億元，同比下降87.25%；扣非凈利潤6408.35萬元，同比下降91.09%；其中2022年第二季度，公司單季度主營收入87.07億元，同比上升4.01%；單季度歸母凈利潤-7189.34萬元，同比下降113.55%；單季度扣非凈利潤-10868.81萬元，同比下降137.47%；負債率68.69%，投資收益5951.73萬元，財務費用3.57億元，毛利率9.22%。

該股最近90天內共有7家機構給出評級，買入評級5家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為2.99。近3個月融資凈流出1.28億，融資余額減少；融券凈流入391.02萬，融券余額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，山鷹國際（600567）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力良好，營收成長性一般。可能有財務風險，存在隱憂的財務指標包括：貨幣資金/總資產率、有息資產負債率、應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、經營現金流/利潤率。該股好公司指標2星，好價格指標3.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

山鷹國際（600567）主營業務：箱板紙、瓦楞原紙、特種紙、紙板及紙制品包裝的生產和銷售以及國內外回收纖維貿易業務。

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