近日，日本紙業與包裝巨頭聯合集團發布了2025財年上半年的財報。報告顯示，盡管日本經濟在報告期內受到物價上漲和日元貶值等因素的沖擊，但在政府政策的積極作用下，就業和收入環境有所改善，資本投資也開始回升，整體經濟呈現出逐步復蘇的態勢。
在這樣的經濟環境下，紙板行業整體產量與去年同期持平。雖然個人消費出現了一定的停滯，但經濟復蘇的趨勢仍為行業發展提供了支撐。瓦楞包裝行業產量同樣與去年同期持平，但由于天氣原因導致水果蔬菜銷售低迷，市場需求出現了波動。禮品相關市場持續萎縮，但折疊紙盒行業卻表現出一定的韌性，產量與去年持平。這主要得益于人流回升、POP等展示及宣傳品需求增加等因素。
受進口需求和活動需求復蘇的帶動，軟包裝行業的產量較上財年有所增長。然而，由于石化行業需求的減弱，重型包裝行業的產量卻低于上財年。在此背景下，作為“通用包裝行業（GPI）聯合”的聯合集團，積極采取措施，通過加強營銷能力、加大資本投入和并購等方式，不斷拓展業務，提升盈利能力。公司致力于為各行業提供創新的包裝解決方案，滿足多元化的客戶需求。為了進一步增強軟包裝業務的綜合實力，聯合集團于今年4月將Sun·Tox株式會社和三井化學Tohcello株式會社的包裝解決方案業務進行整合，成立了新的子公司RM TOHCELLO株式會社。此次整合旨在優化資源配置，提高軟包裝業務的整體競爭力。
為了拓展業務領域，聯合集團積極布局生物科技和包裝材料市場。4月，公司將生物企業Biomaterial in Tokyo株式會社納入麾下，進軍生物領域。7月，通過收購柴田紙板株式會社，進一步強化了瓦楞紙板業務，提升了在日本國內市場的競爭力。此外，為拓展全球市場，8月，公司旗下的香港特耐王對美國重型包裝材料制造商Concept Packaging Group LLC進行了資本投資，加強了在北美地區的布局。作為一家具有社會責任感的企業，聯合集團高度重視環境保護。公司將“少即是多”作為ESG管理的核心理念，積極推動綠色低碳發展。在建設零碳社會、循環經濟和水資源管理等方面取得了顯著進展，為實現2030財年溫室氣體減排46%的目標奠定了堅實基礎。
報告期內，公司合并凈銷售額達到4951.34億日元（約231億元人民幣），同比增長9.3%；營業利潤為197.98億日元（約9.24億元人民幣），同比下降22.9%；普通利潤為218.71億日元，同比下降20.4%；歸屬于母公司股東的凈利潤為188.83億日元，同比增長2.6%（約8.8億元人民幣)。截至2024年9月30日的六個月內各業務部門概況如下。
紙板和包裝相關業務方面，凈銷售額達到2564.37億日元（約119.6億元人民幣），與上一年同期基本持平。然而，由于固定成本增加，營業利潤同比增長幅度較小，為119.40億日元。具體來看，主要產品的產量如下：紙板產品： 產量為122.3萬噸，同比增長0.2%，主要得益于瓦楞包裝需求的復蘇。瓦楞紙板： 產量達到21.32億平方米，同比增長0.2%。瓦楞紙箱： 產量達18.06億平方米，同比增長1.1%。各領域需求的旺盛推動了瓦楞紙板和紙箱產量的增長。
軟包裝相關業務： 受合并子公司數量增加的積極影響，軟包裝業務的銷售額實現了大幅增長，達到892.7億日元，同比增長48%。然而，由于固定成本的增加，營業利潤為20.36億日元，同比下降10.8%。重型包裝相關業務： 盡管石油化工行業的需求有所減弱，但得益于工業樹脂銷售的強勁表現，重型包裝業務的銷售額和利潤均實現了增長。其中，凈銷售額為229.38億日元，同比增長2.3%；營業利潤為8.66億日元，同比增長39.9%。
海外業務： 隨著合并子公司的增多，海外業務的銷售額實現了11.6%的強勁增長，達到1090.72億日元。然而，由于歐洲重包裝業務盈利能力的下降，整體營業利潤同比下降3.5%，為40.56億日元。其他業務： 其他業務的凈銷售額與上一年同期基本持平，為174.15億日元。但得益于運輸業務盈利能力的提升，營業利潤同比增長38.2%，達到6.94億日元。
其他方面，截至2024年9月30日，公司總資產達到12,466.11億日元，較上年末增長740.96億日元。資產規模的擴大主要歸因于并購了RM TOHCELLO CO., LTD.及其子公司，導致應收票據、應收賬款、物業、廠房和設備等資產的增加。同期，公司總負債也增長了146.46億日元，達到7,481.83億日元，主要是應付票據、應付賬款和借款的增加所致。經過一系列變動，公司凈資產達到4,984.27億日元，較上年末增長594.49億日元。
凈資產的增加主要源于以下幾個方面：一是合并了RM TOHCELLO CO., LTD.及其子公司，導致非控股權益增加；二是報告期內歸屬于母公司股東的利潤增加，使得留存收益有所增長；三是日元匯率的貶值導致外幣折算調整增加。由于凈資產的增加，公司股東權益比率也相應提高了0.8個百分點，達到37.1%。
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